Présidentielle 2027 : diversifier son patrimoine au-delà du « risque France »

À l'approche de l'élection présidentielle, l'incertitude politique et budgétaire française se lit désormais sur les marchés. Pour un épargnant dont le patrimoine est largement investi en France et en Europe, une question précède celle du résultat : dans quelle mesure ce patrimoine dépend-il du scrutin ? Les crypto-actifs, dont le marché est mondial, ouvrent une piste de diversification, à calibrer selon chaque patrimoine.

Un patrimoine souvent plus exposé à la France qu'il n'y paraît

Le 18 septembre 2026, l'écart de taux entre les emprunts d'État français et allemands à dix ans a dépassé 100 points de base, une première depuis 2012. Concrètement, les investisseurs exigent désormais plus d'un point de rendement supplémentaire pour prêter à la France plutôt qu'à l'Allemagne. Ce mouvement intervient sur fond d'inquiétudes budgétaires, l'objectif de ramener le déficit à 5 % du PIB ayant été repoussé d'un an, et d'incertitude électorale.

Or un patrimoine français type y est souvent très exposé. Résidence principale, immobilier locatif, assurance-vie en fonds euros et en unités de compte européennes, actions françaises : ces placements relèvent de classes d'actifs différentes, mais dépendent largement des mêmes facteurs, à savoir la croissance française et européenne, la fiscalité, les taux d'intérêt et la valeur de l'euro. Les économistes parlent de biais domestique, ou home bias, pour désigner cette tendance des investisseurs à surpondérer leur propre pays, documentée dès 1991.

Un marché mondial, animé par des moteurs mondiaux

Bitcoin et les principaux crypto-actifs s'échangent en continu, sept jours sur sept, entre des investisseurs répartis dans le monde entier. Leur prix se forme à cette échelle : le résultat d'une élection française n'en fixe pas le cours.

Des travaux d'experts de banques centrales européennes, publiés par la BCE en mars 2026, mettent en évidence des déterminants d'abord mondiaux, et en particulier américains. La capitalisation des principaux crypto-actifs tend à progresser après un assouplissement de la politique monétaire des États-Unis. Les annonces de l'administration américaine, par exemple sur les droits de douane, ont un effet marqué sur leur volatilité. Leur corrélation avec les marchés actions, modérée et variable, est plus forte avec les indices américains qu'avec les indices européens. Une large part de leurs variations tient enfin à des événements propres au secteur.

Pour un patrimoine concentré sur la France et l'Europe, cette différence de moteurs peut faire des crypto-actifs un outil de diversification.

Un actif qui n'est la dette ni d'une banque ni d'un État

Le second intérêt est plus structurel. Un dépôt bancaire est une créance sur une banque ; une obligation d'État, une créance sur un État. Un bitcoin n'est la créance de personne. Le réseau fonctionne sans banque centrale ni gouvernement, et sa politique d'émission, plafonnée à 21 millions d'unités, est inscrite dans son protocole : aucune autorité nationale ne peut seule la modifier. Sa valeur ne dépend donc pas directement de la solvabilité d'une banque ou d'un Trésor public.

L'autonomie de l'actif ne signifie pas absence de cadre. Lorsque les crypto-actifs sont confiés à un prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA) agréé, le règlement européen MiCA impose qu'ils soient juridiquement séparés du patrimoine du prestataire, de sorte que ses créanciers ne puissent faire valoir aucun droit sur eux, notamment en cas de faillite. En contrepartie, ils ne bénéficient pas de la garantie des dépôts bancaires, et leur détenteur reste soumis au droit et à la fiscalité français, dont les règles peuvent évoluer après le scrutin.

Une diversification à calibrer

Les crypto-actifs forment une classe d'actifs volatile : leurs variations sont nettement plus amples que celles des marchés actions. Leur rôle dans un patrimoine est donc celui d'un moteur de diversification, distinct de celui de l'or, valeur refuge traditionnelle.

Bien dosés, ils permettent d'ajouter à un patrimoine centré sur la France et l'Europe une exposition à des moteurs mondiaux, portée par une infrastructure indépendante du système bancaire. La taille de l'allocation, l'horizon de placement et le profil de risque déterminent la juste place de cette poche. Cette réflexion se conduit avec son conseiller, dans une approche patrimoniale globale, puis avec un prestataire agréé pour la partie crypto-actifs.

Face à une élection dont nul ne connaît l'issue, l'enjeu est moins de parier sur un scénario que de construire un patrimoine capable d'en traverser plusieurs.

Sources

• Reuters, « Le “spread” entre le Bund et l'OAT à 10 ans atteint 100 pdb pour la première fois depuis 2012 », dépêche reprise par Boursorama, 18 septembre 2026 : version complète et version de 13h22.
• K. R. French et J. M. Poterba, « Investor Diversification and International Equity Markets », American Economic Review, vol. 81, n° 2, 1991.
• M. Abbassi, S. Aerts, E. Iachini, U. Kochanska et al., « Interconnections between financial markets and crypto-asset markets », et A. Nobili (Banca d'Italia), « Crypto-assets and macroeconomic conditions: a reassessment », in BCE, Occasional Paper n° 382, sections 2.8.1 et 2.8.2, 23 mars 2026. Les analyses de ce recueil n'engagent pas la BCE.
• Règlement (UE) 2023/1114 (MiCA), article 75, paragraphe 7, JO L 150 du 9 juin 2023.

Avertissement. Ce contenu est fourni à titre d'information générale et ne constitue ni un conseil ni une recommandation personnalisée. Les crypto-actifs sont des actifs volatils : un investissement peut entraîner une perte partielle ou totale du capital. ICEBLOCK SAS, prestataire de services sur crypto-actifs agréé par l'AMF sous le numéro A2026-024.